Wekelijkse marktupdate

Weekstart met verhoogde marktonrust door escalerende handelsspanningen

De markten starten de nieuwe week met verhoogde volatiliteit, nu de spanningen tussen de Verenigde Staten en China verder zijn opgelopen. President Trump’s uitgebreide invoering van importtarieven heeft geleid tot een felle reactie van China, dat met stevige tegenmaatregelen komt. Dit voedt de vrees voor een langdurige handelsoorlog met wereldwijde economische gevolgen.

Beleggers mijden risico's en zoeken hun toevlucht tot veilige havens zoals obligaties, yen en goud. Tegelijkertijd staat olie onder druk door zorgen over de wereldwijde vraag en prijsverlagingen door Saudi-Arabië. Vooruitkijkend zal deze week in het teken staan van verdere reacties van centrale banken en overheden op de economische onzekerheid.

Belangrijke markten

• Obligaties: De vlucht naar veilige havens leidde tot stijgende obligatiekoersen. De rente op de Amerikaanse 10-jaars Treasuries daalde met negen basispunten en bevindt zich nu op het laagste niveau sinds 2022. Beleggers rekenen inmiddels op meer dan vier renteverlagingen door de Fed dit jaar.
• Valuta's: Traditionele veilige valuta deden het goed: de Japanse yen steeg met 0,8% naar het hoogste niveau in zes maanden. De euro won 0,5% ten opzichte van de dollar, en ook het Britse pond noteerde een bescheiden stijging van 0,2%.
• Grondstoffen: De grondstoffenmarkten staan onder druk door de groeiende recessievrees. Goud daalde licht met 0,1% tot $3.034 per ounce. Olie kreeg een forse tik: West Texas Intermediate crude zakte met 2,9% naar het laagste niveau ooit, nadat Saudi-Arabië haar officiële verkoopprijs drastisch verlaagde.

Valutamarkten en economische bewegingen:

Verenigde Staten (USD):
De Amerikaanse economie staat onder druk door nieuwe invoerheffingen en escalerende handelsspanningen met China. De Federal Reserve blijft vooralsnog afwachtend, ondanks toenemende marktdruk. Beleggers houden rekening met meerdere renteverlagingen dit jaar. De dollar liet een gemengd beeld zien, met enige zwakte tegenover veilige havens als de yen en de Zwitserse frank.

China (CNH):
China reageerde krachtig op de Amerikaanse importheffingen met tegenmaatregelen van 34% op Amerikaanse goederen. Tegelijkertijd wordt overwogen om de binnenlandse economie te ondersteunen via stimuleringsmaatregelen. Er is ook sprake van mogelijke marktinterventies. De offshore yuan stond onder druk als gevolg van deze ontwikkelingen.

Japan (JPY):
De Japanse yen trok aan als klassieke veilige haven in onzekere tijden. De munt bereikte het hoogste niveau in zes maanden. Premier Ishiba gaf aan zo snel mogelijk naar Washington te reizen om escalatie van het handelsconflict te proberen te beperken.

Eurozone (EUR):
De euro bleef redelijk stabiel ondanks grote beweeglijkheid op de markten. Europese staatsobligaties werden massaal gekocht, wat de rente omlaag bracht. De ECB staat voor de uitdaging om met stimulerende maatregelen te komen indien de situatie verslechtert. De economische vooruitzichten zijn onzeker, met toenemende druk op beleidsmakers.

Verenigd Koninkrijk (GBP):
Het pond hield stand ondanks internationale onzekerheden. De Bank of England bevindt zich in een delicaat evenwicht: zij moet reageren op zowel wereldwijde spanningen als binnenlandse economische uitdagingen zoals zwakke groei en inflatiedruk.

Agenda voor deze week:

Maandag 7 april

• Japan: Labor Cash Earnings (jaar-op-jaar)
• Eurozone: Industriële productie n.s.a w.d.a. (jaar-op-jaar) (Duitsland), Industriële productie s.a. (Duitsland), Handelsbalans (Duitsland), Sentix Investor Confidence, Detailhandelsverkopen (maand-op-maand / jaar-op-jaar), Toespraak van ECB’s Cipollone
• Canada: Business Outlook Survey van de Bank of Canada
• Nieuw-Zeeland: NZIER Business Confidence (kwartaal-op-kwartaal)

Dinsdag 8 april

• Verenigd Koninkrijk: BRC Like-For-Like Retail Sales (jaar-op-jaar), Toespraak van BoE’s Lombardelli
• Japan: Current Account n.s.a.
• Eurozone: Toespraak van ECB’s Cipollone, Toespraak van ECB’s De Guindos
• Canada: Ivey Purchasing Managers Index (s.a.)
• Verenigde Staten: Toespraak van Fed’s Daly

Woensdag 9 april

• Nieuw-Zeeland: RBNZ Interest Rate Decision, RBNZ Monetary Policy Statement
• Eurozone: Toespraak van ECB’s Cipollone
• Verenigde Staten: Notulen van de FOMC

Donderdag 10 april

• China: Consumentenprijsindex (maand-op-maand / jaar-op-jaar), Producentenprijsindex (jaar-op-jaar)
• Australië: Toespraak van RBA Governor Bullock
• Verenigde Staten: Consumentenprijsindex (maand-op-maand / jaar-op-jaar), Consumentenprijsindex excl. Voedsel & Energie (maand-op-maand / jaar-op-jaar), Initial Jobless Claims, Toespraak van Fed’s Bowman / Goolsbee / Harker, Monthly Budget Statement
• Nieuw-Zeeland: Business NZ PMI

Vrijdag 11 april

• Eurozone: Geharmoniseerde consumentenprijsindex (maand-op-maand / jaar-op-jaar) (Duitsland / Spanje), Eurogroepvergadering, Toespraak van ECB President Lagarde
• Verenigd Koninkrijk: Bruto Binnenlands Product (maand-op-maand), Industriële productie (maand-op-maand), Productie in de maakindustrie (maand-op-maand)
• Verenigde Staten: Producentenprijsindex (maand-op-maand / jaar-op-jaar), Producentenprijsindex excl. Voedsel & Energie (maand-op-maand / jaar-op-jaar), Michigan Consumer Expectations Index, Michigan Consumer Sentiment Index, UoM 1-jaar Consumer Inflation Expectations, UoM 5-jaar Consumer Inflation Expectations, Toespraak van Fed’s Williams